代表们怀着无比激动的心情，窗口共同见证了这一历史性时刻。

在我们的新货币理论中，个月货币如何进入经济成了重要问题，个月银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，人身只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、人身银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

摘要：险产续停当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。后来当其中一些国家（如希腊、品陆意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。传统的中央银行在危机时强调模糊性，窗口即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），窗口而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，个月它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，人身则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，险产续停本书重点关注货币供给分析。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，品陆而在本书的框架中，品陆我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，窗口即国际金融理论中的国家货币中性论。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，个月从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，个月同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，人身在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

欧元区国家1999年同时放弃本国货币，险产续停这就从国家层面实施了股转债。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，品陆黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。